Учёный и конструктор в области авиационной и ракетно-космической техники. Под его непосредственным руководством были созданы пассажирские самолёты Ил-12, Ил-14, Ил-18, послевоенный реактивный фронтовой бомбардировщик Ил-28, первый в мире реактивный бронированный штурмовик Ил-40, а также разработана ракета-носитель «Протон». Доктор технических наук, трижды лауреат Государственной Премии СССР. Родился 8 февраля 1912 в селе Ипатово Ставропольского края.

После окончания в 1929 году средней школы в г. Ставрополе работал колхозником в родном селе. В августе 1930 года устроился рабочим-бетонщиком на строительстве Высшего кооперативного института в Москве. В 1931 году поступил в Московский авиационный институт, который окончил в 1936 году. Ещё будучи студентом, на 4 курсе, принят на должность инженера-конструктора в Опытное конструкторское бюро авиазавода им. В. Р. Менжинского, главным конструктором которого являлся Сергей Ильюшин (впоследствии бюро было переименовано в ОКБ имени С. В. Ильюшина).

18 августа 1940 году, в возрасте 28 лет, назначают на должность заместителя главного конструктора по самолету Ил-2 на заводах № 1(Москва) и № 381(Ленинград). Впоследствии в его карьере происходят постоянные изменения. В 1940—1941 годах — главный конструктор авиационного завода № 381 в Ленинграде. В 1941—1946 годах — главный конструктор авиационного завода № 18 в Куйбышеве (ныне Самара). В 1946—1957 годах — заместитель главного конструктора завода № 240 ОКБ имени С. В. Ильюшина. С 14 февраля 1948 г. по 17 декабря 1956 г. первый заместитель главного конструктора С. В. Ильюшина. С 17 декабря 1956 г. по август 1958 г. — первый заместитель генерального конструктора С. В. Ильюшина. В 1957—1958 годах — главный конструктор завода № 240 ОКБ имени С. В. Ильюшина. За это время, под руководством Бугайского были созданы самолёты Ил-12, Ил-14, Ил-18, бомбардировщик Ил-28, реактивный бронированный штурмовик Ил-40.

В 1958—1960 годах — заместитель главного конструктора ОКБ-52 Владимира Челомея (сегодня — НПО машиностроения). В 1960—1973 годах — главный конструктор и руководитель филиала № 1 ОКБ-52 (бывшее название ОКБ-23 после передачи в подчинение ОКБ-52). Главным конструктором ОКБ-52 являлся Владимир Челомей. Именно в это время под непосредственным руководством Виктора разработаны ракета-носитель «Протон» и космическая станция «Салют». В 1973—1983 годах — главный конструктор КБ Калининградского машиностроительного завода (КБ «Звезда»). Основной целью создания КБ было решение задачи разработки первых советских управляемых ракет класса «воздух-земля». За это время были созданы высокоточная авиационная ракета класса «воздух-поверхность» X-25, дозвуковая маловысотная противокорабельная ракета, тактическая управляемая ракета класса «воздух-поверхность» X-31 и другие. С марта 1983 г. до 1989 г. являлся певым заместителем генерального конструктора НПО «Молния» по шасси и механизмам, которое возглавлял Глеб Лозино-Лозинский. НПО «Молния» занималась разработкой космического корабля многоразового использования «Буран». В 1983—1989 годах — работал в НПО «Молния».

Награждён двумя орденами Ленина, двумя орденами Красной Звезды, орденом Отечественной войны I степени, двумя орденами «Знак Почета», двумя орденами Трудового Красного Знамени, медалями.

Умер в Москве, в 1994 году, похоронен на Троекуровском кладбище.

Был женат. По некоторым данным, дочь Ирина в настоящее время работает инженером-конструктором на ракетно-космическом заводе им. Хруничева.